21世纪经济报谈特约记者 庞华玮 广州报谈

2024年进入尾声，充满挑战与机遇的2025年行将莅临。

2025年A股会不会走出牛市行情，如何捕捉2025年的财富竖立良机，哪些板块贮蓄着投资后劲？

2024年龄末，一批公募基金公司给出了我方的预判。

21世纪经济报谈记者梳理首批10家基金公司2025年A股投资策略，分析各家机构对A股行情、格长入板块的预判。

总体来看，基金公司2025年A股投资策略有一些与2024年不同的特质：领先是对大势判断上，基金公司盛大对A股市集持较乐不雅立场，以为大趋势是震憾进取；其次在投资方进取盛大看好“耗尽+科技”，暄和“顺周期+高成长行业”。

在2025年A股投资策略中，基金公司及有关东谈主士盛大以为，尽管短期内存在不细目性，但来岁A股市集蕴含着不少结构性契机，高出是在科技和耗尽限制。

本次记者不雅察的2025年A股投资策略叙述波及10家基金公司（以下名次不分先后）：中欧基金、景顺长城基金、永赢基金、融通基金、祥瑞基金、天弘基金、长城基金、创金合信基金、星河基金、海富通基金。

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A股“结构牛”

把柄21世纪经济报谈记者统计，10家基金公司对2025年A股大势进取的不合不大，基本上齐保持了相比乐不雅的主见。

站在2024年年底，基金公司以为，来岁的股票市集值得期待。

创金合信基金相配严防职权市集，其2025年看好的国内大类财富排序是：职权＞商品＞债券＞现款。

创金合信基金提倡职权投资主见是：大盘价值（竖立）+科技成长（走动），以为国内职权的胜率和赔率在涵养，因此给出“A股保管超配”的提倡。

中欧基金指出资金面上有望改善，2025年预期ETF净流入或越过6000亿元，保障资金亦有约4000亿元的资金流入，外资竖立A股比例虽低，但跟着中国经济预期改善，改日有望连续回流。

但2025年职权市集有契机也有风险。中欧基金以为，2025年的风险主要集结在以下几点：国内务策不足预期、股价阶段性大涨之后的回落。固然东谈主民币贬值增强了非好意思市集的竞争力，价钱也反馈了悲不雅预期，且特朗普政策可能阶段性超预期，但好意思股或外洋社会的波动仍是潜在的风险身分之一。

量度2025年，长城基金副总司理、投资总监杨建华默示，“现时国内宏不雅政策转向基调仍是明确，跟着货币和财政政策连续发力，内需有望进一步提振，量度经济基本面和盈利有望陆续改善，A股市集或迎来新一轮价值重塑契机。”

“短期市集向下风险不大，现时股市积极可为。”海富通基金基金司理周雪军说。

周雪军主要基于四大情理：一是政策积极呵护市集，包括政事局会议定调提振成本市集，央行新设器具扶植资金入市等；二是微不雅资金面旯旮改善，宽基ETF大批入市，险资也结实流入，大盘高股息将撑持股市；三是市集风险偏好回升，估值过度错杀的场面难再现；四是各样政策刺激下，市集预期后续经济基本面有望止跌回稳。

景顺长城基金基金司理李怡文指出，尽管市集对外洋需求的负面冲击有所担忧，但适当的政策有能力进行对冲。“站在面前阶段，咱们对股票市集持较积极主见。一方面，9.24行情之后，股市虽有所反弹，但沪深300指数面前的PE接近13倍，仍处于历史中位数水平；另一方面，无风险利率的连续下降，有助于涵养股票市集的估值，重叠经济还处在相对低位区域，因此从估值角度看，股票市集具有较高的性价比。”

量度后市，融通基金基金司理刘安坤判断，后市或将震憾走强，春季躁动行情值得期待，关于改日一年的市集相对乐不雅，连续两年之久的财富荒逻辑将逐渐发生转移，此时不妨多一些结构牛市念念维。

祥瑞基金职权投资总监神爱前的一个谬误不雅点是“职权市集向盈利驱动歪斜”。他以为，职权市集自2021年至2024年9月的下落周期可能仍是为止，宏不雅经济的企稳回升和政策的积极呵护为职权市集提供了结实的外部环境，故意于风险偏好的回升。流动性宽松和社会“财富荒”表象可能使得职权市集高潮造成正轮回，诱骗外部资金入市。从M1、M2同比均有显著的旯旮改善也可看出，资金活化也显著提速。

“量度经济数据的改善将带动盈利周期上行，职权市集驱能源也将从估值驱动向盈利驱动歪斜。”神爱前说。

看好“耗尽+科技”

从已公开2025年投资策略的10家基金公司的不雅点来看，大众盛大以为，尽管短期内存在不细目性，但从长久来看，A股市集蕴含着不少结构性契机，高出是在科技和耗尽等限制。

中欧基金指出，“关于2025年的投资契机，咱们看好耗尽和科技两个主见，更倾向于巨匠耗尽，如餐饮、旅游及乳成品、服装等商品耗尽；科技行业中则暄和新能源汽车及锂电板、AI利用和硬件、机器东谈主等限制。这些行业不仅妥当国度长久发展的策略主见，并且具备较强的成长后劲和时刻壁垒。”

鹏华基金职权投资三部总司理闫念念倩默示，来岁一季度，跟着政策和经济基本面复原逐渐落地，市集仍将有较好推崇，顺周期与耗尽齐有契机。而科技成长中，她看好AI、自主可控，机器东谈主等有关主见。

永赢基金默示，2025年A股总体暄和三大主见：一是成长科技，鄙俚演出主题性契机。暄和电子、通讯、缠绵机、国防军工。二是经济设立之通胀改善。暄和CPI端汽车、家电，PPI端有色、建材、化工。三是经济设立之地产链。暄和地产及卑鄙保密、家电、家居。

神爱前以为，顺周期中枢财富、中枢耗尽、东谈主工智能、国产科技翻新、自主可控和新能源等限制将受益于政策和产业驱动，齐具备投资契机。而耗尽可能是改日谬误的发力主见，高出是电子耗尽和作事耗尽限制。

星河基金商议部总监王丝语默示，对2025年看好两大主见：一是妥当国度发展新质坐褥力的产业主见，AI硬件与利用端的产业发展趋势，以及具备较强竞争上风的优秀制造业和自主可控主见；二是受益于内需改善的有关顺周期行业。

融通基金基金司理刘安坤2025年看好三个主见：内需主见，包括地产耗尽品、新兴耗尽等；科技主见，中枢策略是围绕东谈主工智能限制，秉持抓大放小的理念；以及出海企业。

其中，科技最受可爱，10家基金公司或有关东谈主士齐说起看好2025年科技成长主见，致使越过另一大热点主见——耗尽。

杨建华默示，基于表里宏不雅身分的变化，来岁的一大谬误投资干线在于科技，尤其要暄和自主可控的新进展主见。

杨建华以为，投资机遇与时期的进度息息有关，因此投资也要偶然期感。长久来看，东谈主工智能、半导体、新能源等代表科技翻新、高端智造趋势的限制，同期亦然国度经济发展和政策导向要点发力、要点干涉的主见，将连续受到市集暄和。

值得一提的是，近几年盛行的“哑铃策略”仍然有机构说起。

周雪军默示，短期竖立倾向于哑铃策略，超配低估值高股息与科技成长。他倾向于逐渐加大暄和与经济顺周期设立有关的泛耗尽、周期制造等主见，同期在科技主见将把柄细分产业趋势的变化来作念调理。

景顺长城首席财富竖立官、养老及财富竖立部总司理王勇默示，科技板块是景气度开端见到拐点的主见，提倡要点暄和AI利用和硬件翻新以及自主可控等有关限制。同期，还不错暄和耗尽、医药、新能源、光伏等行业逆境回转带来的投资契机。此外，高股息、高红利财富的长久竖立价值较为细目，仍然妥当营为矜重组合的底仓大概阶段性持有的一类优质财富。

把捏投资节拍

2025年如何把捏A股投资节拍？

创金合信基金给出了2025年A股行情节拍判断是：一季度仍是政策预期阶段，科技成长仍将活跃；二季度运转政策落地逐渐体面前盈利上，市集格调相对平衡。

创金合信基金提倡，在行业端竖立具备分子端稀缺性的行业，包括上游资源、交通运载、 公用功绩；同期竖立走动受益分母宽松的行业，包括TMT、金融等。

具体来看，创金合信基金谋划的2025年投资策略为：大盘价值（竖立）+科技成长（走动），主题聘请“红利低波+质地+AH国企+科技成长”，行业聘请是“资源（铜油煤）+走运+公用功绩+芯片+金融”。

而天弘基金基金司理黄子函强调，其2025年A股投资策略的中枢不雅点是“姿色要大，步子要稳”。

“来岁是政策和基本面两个维度相互角逐的一个时辰段。”黄子函以为，在这个阶段，A股市集的波动会显著放大，提倡投资者进行有预期收益区间的波段走动加以搪塞。

黄子函提倡投资者暄和那些可能复原高增长的行业，并在贯通界限内取得收益。她以为，从2024-2025年进行的进程中，A股的主要矛盾会从对政策的领会，资金面姿色，逐渐转化到基本面上，而基本面和政策面在来岁有可能会进行鄙俚地切换。

发布于：广东省